株価の動きに標準や典型はない

どんな優秀な方法でも、取れる時期と取れない時期が生まれます。そこで、システム（数式）を使いながらも臨機応変に裁量を入れようということになるのですが、この際に誤りが起こりやすいものです。
マーケット・スクランブル4月11日の放送では、生身の人間ならではのミスを認識し、より合理的にトレードするための工夫について考えました。
そのフォローアップ（１）です。

映像は、「過去の放送」でご覧ください。
（第82回　システムと裁量の融合～投資家は“売買マシン”になれるのか？）

繰り返し説明していることですが、個別株をトレードするときに「まずは日経平均を見て……」というアプローチは、やめてください。日経平均は、単なる“平均値”です。

すべての銘柄が常に同じ動きをするなら日経平均の推移が参考になるでしょうが、それならば、そもそも日経平均を計算することに意味はありません。個別銘柄の値動きは、それぞれに特徴があり、波動もタイミングもバラバラなのです。

例えば学校の成績で、「数学50点、英語100点」が「数学100点、英語50点」と変化した場合、平均点は75点で全く変わらないのですが、内容は大きく異なります。どちらの科目も、これだけの変化は“大事件”です。

株価についても同じことがいえます。

世間では「アベノミクス相場」という言葉が盛んに使われていますが、私は大いに違和感を覚えます。昔から「相場は相場に聞け」といわれるほど、金融マーケットの値動きは予測不能、少なくとも人知の及ぶものではないとされているのです。

どの政党が政権を担おうが、誰が首相になろうが、どんな時代背景だろうが、株価の上昇を嫌う理由などありません。しかし株価は、非情なまでに大きく上げ下げを演じるのです。安倍政権の政策ほど株価を強く意識したものはないという評価には反対しませんが、個々の政策の効果と株価の因果関係が証明されたわけではなく、明確に説明されたこともないのです。そんな状況で、メディアが便利に使う「アベノミクス相場」という表現に、自立性を求められるプレーヤーが、まんまと乗っかるべきではありません。もっと、まっすぐに個別銘柄の株価変動を観察するべきです。

アベノミクス相場が始まったとされるのは2012年の終わりごろですから、その少し手前にあたる2011年以降の株価変動を月足チャートで見てみましょう。

まずは、日経平均採用銘柄のひとつ、1801大成建設です。

見事な上げをみせていますね。
日経平均の上昇と比較するため、2012年5月の終値と2015年8月の終値を確認します。
日経平均は8,542円が18,890円になったので121％の値上がり、2015年6月の月中高値（20,952円）で計算しても145％の値上がりです。
これに対して大成建設は、2012年5月終値が191円、2015年8月終値が822円ですから、330％の値上がりを記録したことになります。

では次に、同じく日経平均採用銘柄の4208宇部興産を見てみます。

業績の推移に問題があったとは思えませんが、“アベノミクスで上昇”どころか、地味な安値圏の横ばいに終始しています。そして、直近の数年で最も高いのは、多くの銘柄がスピーディーな暴落を演じているさなかの2015年11月なのです。

次も、やはり日経平均採用銘柄の5706三井金属です。

2013年以降、下値を切り上げて推移していますが、安値保合の域を出ていません。そして目先の下げで、2012年につけた安値水準にグッと近づいています。

最後に、これは日経平均採用ではありませんが、5902ホッカンの月足も見てください。

2012年の終わりから上昇している部分は、日経平均の動きと一致していますが、その後は大きく上伸せず、安値圏からわずかに上の価格帯で保合が続いています。絶対値が安いので変化率は小さくありませんが、この銘柄の長期的な流れからすれば、単に安値圏で地味な動きをみせているにすぎません。ただ、ファンダメンタルも良好で、直近の混乱でも崩れず、2012年以降は下値を切り上げながら“しっかり”と推移していることがわかります。

実は4銘柄とも、林投資研究所で行っている低位株投資の手法（FAI投資法）で観察しているもので、実際に買いの対象として選定したのが大成建設と宇部興産です。大成建設は大当たり、宇部興産は空振りです。残りの2銘柄、三井金属とホッカンは、今後の動きを見ながら選定する候補ですが、三井金属は大きな上昇を期待するには時期尚早、ホッカンは近いうちに選定できるかもしれないと考えています。

以上の説明は余談ですが、日々このように多くの銘柄について長期波動を観察しているので、常に個別銘柄の動きが本当にバラバラだと強く認識しているのです。

ここで、目先の動きについても、数銘柄を比較してみましょう。
林投資研究所の中源線シグナル配信でユニバース（高パフォーマンスの研究対象銘柄）に選定している99銘柄から4銘柄を取り上げ、日経平均の動きと比べてみます。

チャートは、中源線のルールに従って赤と黒に色分けしてあります。
赤は「上昇」と見込んで買う時期、黒は「下落」と想定してカラ売りする時期です。
なお、判断のパラメータ（設定）は、中源線シグナル配信システム独自のものです。

チャートを見る観点は多岐にわたってしまうので、以下の2つに絞ります。
（１）昨年末の高値のタイミング
（２）直近2月初めの高値と3月高値の位置

上は、日経平均の中源線チャートです。

（１）12月初めが高値で、そこから下げました。
（２）3月高値は、2月初めの高値に届きませんでした。

続いて、7014名村造船所です。

（１）高値は12月上旬で、日経平均とほぼ同じです。
（２）2月から3月にかけての上げはまずまずの動きで、2月高値と3月高値の水準がほぼ同じです。

こんどは、8604野村HDです。

（１）11月前半から、すでに下げ波動がスタートしていました。
（２）3月の戻りは弱く、2月初めの高値に遠く及びませんでした。

続いて、動きの良い銘柄を2つ見てみます。
まずは、4310ドリームインキュベータです。

（１）日経平均とは異なる動きで上げが続いたので、12月末が高値です。振幅が大きく、日経平均よりも約1カ月遅れて下げが始まっています。
（２）3月の高値は、2月初めの高値を大きく上回りました。

最後は、7717ブイ・テクノロジーです。

（１）日経平均と同じく、12月初めが高値です。
（２）3月の上げは大きく、2月初めの高値を2月中に抜き、3月末には昨年の高値に迫りました。

こうして目先の動きを見ると、さすがに2015年末からは上げ下げのタイミングが似ています。値動きが荒いためにダマシが出やすい状況である点も一緒です。また、3月末からの下げで、現在は売り線（黒い線＝売り線）になっていることも同じです。

でも、値動きの振幅、つまり上げ下げの内容は全く異なっていることがわかります。

あらためて述べます。

「株価＝日経平均」という観念を、バッサリと切り捨ててください。
トレードする銘柄そのものの価格を、ストレートに観察してください。
“人気”という要素の大きい株価変動を考えるのですから、「アベノミクス」といった材料を、明確な根拠なしに株価に結びつけないでください。

市況解説を中心にした情報発信者は、あなたにとって切実な問題であるトレードの「損益」について関心を持っているわけではなく、“情報を買ってくれるかどうか”を気にしている立場です。いわゆる悪意もなく、敵対する関係でもありませんが、少なくとも「信頼の置ける参謀」と認識するにはムリがあるでしょう。

「儲けたい」と願う生身の人間は、売買マシンにはなりきれません。
感情や認識の誤りがマイナス要因を生み出します。
優秀なトレードシステムを使用していても、100％使いこなすのが難しく、そのシステムの長所を壊してしまう“ヒューマンエラー”が起こるのです。

次回のフォローアップ（２）では、よく使われる言葉が誤った行動につながる事例、「相場あるある」をほかにも紹介します。
お楽しみに！

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新しい手法をスムーズに導入する方法

トレードでは、計算だけで片づかない問題があります。「机上の計算と現実のギャップを知る」ことが重要です。マーケット･スクランブル3月7日の放送は、「こうして儲けろ！　中源線トレードのツボ」というタイトルで、中源線の利用方法を取り上げながらも、トレード全般の注意点を挙げてお送りしました。
そのフォローアップ（４）です。

映像は、「過去の放送」でご覧ください。
（第80回　こうして儲けろ！　中源線トレードのツボ）

3月の放送から、少し視点を高めてお送りしています。
表面的な数字、例えばトレードシステムの勝率、利益率といったことだけでなく、現実に起こる想定しにくい事柄も含め、いろいろな観点でトレードを考察する内容を意識しているわけです。

今回は、新しいシステムを導入する、新たな手法を手がけるときの大切な注意点を考えます。

まずは、フォローアップ（２）で示した「トレード手法の守破離」を再掲します。

「守」は師匠の教えを忠実に守ること、「破」は徐々に独自の路線を歩み始めること、そして「離」は自立する、つまり師匠の教えをもとに完全に自分のスタイルを確立して自立することです。この手順のうち、最初の「守」がないがしろになってしまう、大切だと考えつつも時間をかけずに次に進みたいがために短すぎてしまう……これが一般的な傾向だと思うのです。

「守」が足りないと、いろいろなミスが起こります。
しかしミスの最大の原因は、トレードという行為を誤って認識することだと私は思います。
その誤りとして、2つのことが挙げられます。

1つめは、行動の精度についての錯覚です。
トレードでは頭を使います。これでもかというくらい、頭脳を回転させるはずです。でも実際は、頭で考えることばかりではありません。感情を伴って心の底から信じていること、体験を通じて100％納得していることでないと、きちんと行動に移せないのが人間です。「こうするべきだ」「これをしてはいけない」と頭で考えていても、紙一重のところで心がジャマをするのです。

高所恐怖症の人は、「安全だ」と頭で理解していても高い場所で足がすくみます。
練習では上手にスピーチできるのに、場数を踏んだ自信がないと本番でしどろもどろになり、ミスした自分を受け入れて心の中でホッとしてしまいます。
苦手だと感じている人の前でギクシャクしながら、だって仕方がないよねと納得します。

だからトレードは、スポーツと同じように、いや、スポーツ以上に、単純な練習で一連の行動を確認し、「自分は適切に行動できる」「事前に頭で考えた通りに動くことができる」という気持ちをつくっておくことが求められるのです。

2つめは、「自分」と「マーケット」だけを考えてしまうことによる錯覚です。
マーケットは規模が大きいので、極端な短期トレードでない限りガチンコの取り合いは起こらないと考えることができますが、やはり大勢の参加者による競争が繰り広げられている場です。「予測がまずまず当たって値幅が出れば、意外とカンタンに儲かる」と考えず、緻密に計算すべき事柄も多いはずです。

自分に合いそうな、スムーズに利益を出せそうな新しい手法を見つけたとします。
でも、現実に売買しなければ、つまり実際にポジションを持ちながら予測不能の値動きの波に身を置かなければ、泳法を本で学んだだけで水に入ったことすらない状態と同じです。だから、その新しい手法を実行して何が起こるか、自分がどんなことを感じるかを丁寧に確認するべきです。

実は単純なことです。数量を抑えた練習売買、その手法の長所と短所を自分自身で見極めるための実験売買を実行すればいいのです。

そして、このプロセスを成功させるためには、その手法の根底にある考え方や理論を何度も確認し、「利益が出た」「損をした」という生々しすぎる現実に振り回されずに経験を積み重ねていくことです。

例えば音楽を聞くにも、CDさえなかった時代は、レコード盤をジャケットからそーっと出し、慎重にホコリを取ってプレーヤーにセットするなど、時間のかかる“儀式”がありました。でも、ジャケットをジッと眺めながら実際の音を楽しく想像したり、飲み物を用意したりと、手間をかけながらも自然と深い認識が生まれていたはずです。トレードは、大切なカネを扱うデリケートなシゴトですから、これと同じような流れをつくるべきなのです。

番組では、継続的に「中源線建玉法」の解説を行っています。
林投資研究所では中源線による全銘柄のシグナル配信サービスも行っているので、「過去の利益率〇〇％」といった情報をドンドン前面に出して「いらっしゃい、いらっしゃい！」とやるのがビジネス的には正解なのかもしれませんが、正しく理解して長く使ってもらいたいと考え、いろいろな角度から説明を繰り返しています。そして3月の放送からは、ちょっと深い部分に切り込もうと努めているのです。

「儲かるの？　じゃあ始めよう。それ！」という具合に手がけて誤解が生じるのは避けたいので、例えば書籍『中源線建玉法』の「第一部 解説」は、無料で配布しています。

書籍『中源線建玉法』は四部構成で、「第一部 解説」「第二部 本文」「第三部 注解」「第四部 実験」の合計4冊です。このうちの「第一部 解説」について、表紙を簡素にしただけの無料配布版を用意しているのです。

近々、その無料配布版を刷新します。
また、PDF版やeBook版もそろえる予定です。
出来上がったらお知らせしますので、ぜひ目を通してみてください。実際の音楽を聞く前に、まずはジャケットのデザインをゆっくりと眺めてください。順を追って、中源線建玉法のことを確認してから、実際に利用するかどうかを丁寧に考えてほしいのです。

3月7日放送のフォローアップは、これで終了です。
そして来週、4月11日は次回のマーケット・スクランブル生放送。
トレーダーの心理を考察しながら、避けることのできないダマシについて掘り下げる予定です。
お楽しみに！

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中源線トレード　実際の損益

トレードでは、計算だけで片づかない問題があります。「机上の計算と現実のギャップを知る」ことが重要です。マーケット･スクランブル3月7日の放送は、「こうして儲けろ！　中源線トレードのツボ」というタイトルで、中源線の利用方法を取り上げながらも、トレード全般の注意点を挙げてお送りしました。
そのフォローアップ（３）です。

映像は、「過去の放送」でご覧ください。
（第80回　こうして儲けろ！　中源線トレードのツボ）

今回は、私が実験売買を行っている銘柄について、実際の損益をご紹介します。
実験として、波動が異なると判断した8銘柄を同時にトレードしていますが、その中から最近、陽転した銘柄を選びました。

損益を計算したのは、直近の陽転2回、陰転2回分です。
それぞれのチャートにある青い線以降を、損益データとして掲載しました。

※放送のあとの約3週間を追加しました。

中源線は3分割が基本ですが、1月6日の新規売りは、いきなり2単位です。直前の陽転がダマシで「再転換」となったため、下げトレンドが続いていたと判断して最初から2単位売るのが中源線の特徴あるルールのひとつだからです。その判断は功を奏したのですが、1月終わりの陽転（売買は2月1日）が再びダマシだったため、カラ売りの利益はゼロとなりました。

前述した1月終わりの陽転では、403円で買ったあと押しで買い増ししたのですが、その直後に陰転したために2/3の建玉で合計101円幅のマイナスを出しました。システマティックに取り組んだ場合の宿命ですが、じつは、こうして素早く損切りしてドテン売るところが強みなのです。

そのドテン売りでは、しっかりと3単位（満玉）まで玉を積み増し、値幅が大きくない状況で、1回前の損を埋めることができました。売りが4回あるのは、「トレンド途中の手仕舞い」ルールで1単位を買い戻し（2月15日）、直後に、やはりルール通り売り直しているからです。

最後は、3月1日に陽転したあと分割で増し玉し、現在は3/3満玉買いの状態です。
マーケット全体も落ち着いてきているようなので、ここからの展開がちょっと楽しみというところです。

12月11日の新規売りは2行に分けて載せましたが、東洋鋼鈑と同じく「再転換」なので、いきなり2単位の売りです。直前に、小さな往復ビンタがありました。そして、この下げは気持ちよく取れました。3/3満玉売り→1単位買い戻し→再び1単位売り増しという流れのあと、1月末の陽転をみて2月1日に買い手仕舞い、累計528円幅の利益が確定しました。

さて、その陽転は、残念ながらダマシでした。短期間で287円幅の損失です。

ところが、2月に「再転換」で陰転したところで2単位新規売りしたので、ここでもプラスの結果が出ました。ここまで安くなってからの売り仕掛けなので、増し玉がマイナスになったのは仕方がないと考えます。

最後は、2月末に陽転したあと順調に上伸しています。
ただ、ペースが速いために、分割の増し玉が買い上がりになってしまいました。
これも、あらためて下げに向かった場合の保険なので、この1回だけを考えれば残念と感じるかもしれませんが、中源線ルールが安心感をもたらしている点でもあるのです。

次回のフォローアップ（４）では、次の2つを取り上げる予定です。
１．無料配布版「中源線第一部“解説”」のご案内
２．新しい手法を手がけるときの正しい姿勢
お楽しみに！

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