4月20日放送のフォローアップ（１）

投稿日 2020年4月24日

4月20日放送のフォローアップ、第１回を「週報」に掲載しました。

本領発揮！ホンモノの証　～未曽有の乱高下に中源線はどう反応したか～

フォローアップ（１）　過去に例のない下げに対応した　　本日掲載

4月20日放送のフォローアップ（１）
林知之

投稿日 2020年4月24日

過去に例のない下げに対応した

株式市場は幅広く、スピーディーに売られました。

次々と陰転した結果、3月半ばには東証一部（約2,100銘柄）のうち、中源線で買い線（陽線）の銘柄はたったの65と記録を更新しました。

その後の反転でも機敏に反応した結果、買い線（陽線）銘柄数は1,700を超え、これも記録。
つまり、多くの銘柄が「下げに乗ってカラ売り」「短期間で利食い」という流れを実現したのです。

そんな様子を解説したのが、4月20日のマーケット・スクランブルでした。

映像は、「過去の放送」でご覧ください。
（第178回　本領発揮！ホンモノの証　～未曽有の乱高下に中源線はどう反応したか～）

平均は平均

株価指数は2月下旬から急激に下げ、3月半ばにいったん底打ち、反転しています。
でも、参考として計算してチャートを表示している2つの指数、「日経平均」と「TOPIX」では4月17日現在、売り買いが異なっています。

また、以前に「TOPIXのほうがダマシが少ない」（当たっている）と説明したこともありますが、今回の急落局面では、TOPIXのほうが反応がにぶく、直近ではダマシが連発しています。

「直近はこのような状況です。これからどうなるのか注目」などという、よくある無責任な解説ではなく、ちゃんと実践的に考えてみましょう。

「TOPIXのほうがダマシが少ない」というのは、長く見ていて間違いない、というか、基本的な前提として問題ないと思っています。でも、今回のようなこともあるので、後講釈に寄らずに実践者としての姿勢を考えなければなりません。

もしかしたら、細かい条件をつけることで、日経平均とTOPIXを使い分ける（どちらを見て、どちらを売買するかを変化させる）ことが可能かもしれませんが、かなり難しいでしょう。やはり、「同じことを淡々と継続する」のが基本です。

その「同じこと」で、取れるときに取り、取れないときは仕方がない（金額を抑えて上手に損をする）……こんな控えめな姿勢を軸に、「でも、少し抗うことはできないか」「ひと工夫できないだろうか」と考えるのです。つまらない結論だと感じるかもしれませんが、いくつもの要素を盛り込んで混乱するのが、相場あるあるだと認識してください。

入り口の解説として株価指数を取り上げていますが、やはり個別銘柄の動きに注目するのが王道です。平均は平均、単なる“中間値”です。日経平均の動きや水準に目を向けてしまうと、個別銘柄の上げ下げという、とても重要な「ドラマ」を見落としてしまいます。

2つのルールの組み合わせ

さて、個別銘柄の動きについて、番組では毎回、特徴的なものを取り上げていますが、「全体像」を見るうえではどうすべきか──ここで安易に「株価指数」を取り上げるのが、よくある相場解説です。

番組で紹介した「東証一部　陽線銘柄数」（中源線で全個別銘柄を分析した集計値）が下の図です。放送時の解説と重複するかもしれませんが、中源線が直近の下げでどう機能したかを見てみましょう。

日経平均が23,479円だった2月20日、つまり、株価指数では「下げる直前」のタイミングで、中源線の陽線銘柄はすでに東証一部全体の半分を大きく下回り、760銘柄まで減っていたのです。いい感じで、早めに反応していたことがわかります。

その後、3月半ばには、わずか65銘柄まで激減しています。
「相場全体が下げてきた」と認識できる動きに、中源線はきちんと反応していました。

そして、日経平均が安値をつけた3月19日、中源線の陽線銘柄数はすでに561銘柄と、500銘柄以上が陽転していたのです。「下げに乗った」だけでなく、「カラ売りの利食い手仕舞い」が実現したということです。

今回のような下げ方は、多くのマーケット参加者にとって「想定外」です。
だから、裁量でも対応が遅れますし、参加者が知恵を絞ってつくり上げた売買ルール、トレードシステムも役に立たない（機能しない）ケースが多かったことでしょう。

機能しない理由として、最初に考えられるのは、「平時の動きを緻密に捉えようとしすぎる」ことではないでしょうか。予測を当てることに傾け、かつ精度を高めようとした結果、逆に弱い部分が生まれてしまうという悲劇です。

中源線が今回、私たちの期待を超えて機能した理由を、次の項で考えてみます。

42分転換の意義

中源線でトレンド転換を判断するルールは、大きく2つに分かれます。

まずは「普通転換」。
トレンドの変わり目を示唆する変化を、終値の折れ線チャートが示すジグザグのパターン分析で検知するのが、中源線の核となる「普通転換」です。

※「普通転換」については、過去の放送で詳しく解説しています。
中源線建玉法　おさらいの「お」　～変化点を探せ（普通転換）～

この普通転換は、人間の感覚を素直に数式に落とし込んだだけなので、とても理解しやすいのが特長です。そして、ムリにゴテゴテと条件をつけ足すことなく、シンプルなままです。

当然、例外的な動きに反応しないケースがあるので、これを補うために「42分転換」という補助ルールが設けられています（下図）。

この図は、普通転換が起きずに下げる動きで、陽線（買い）から陰線（売り）に変化させる状況ですが、これの売り買い逆の反応が3月半ばに多数発生し、大量に売りポジションに傾いた個別銘柄が、こんどは一気に陽転して「売りポジションの利食い」につながったのです。

荒れ場の対応

2月から3月にかけての下げは、かなりキツいものでした。
でも、スピードが速いだけで「荒れ場」と呼べる動きだったのか……。

ただ、ボラティリティ（変動率）が極めて高くなった現在は事情が異なります。しかも、いわゆる「真空地帯」のような価格帯にあるので、上下のブレが激しくなっています。必然的に、どんな売買ルールも通用しない値運びで、日経平均を軸に見ているだけでは検知できない、荒れた動きが発生しています。

中源線でも当然、売り買いの判断が揺れ動くケースが増えています。
強弱（売り買い）の判断だけでなく、3分割の売買がセットなので、無難に泳ぎながらも、いわゆる“往復ビンタ”が起きやすい状況です。

少しこなれると、徐々にダマシの発生が減っていきますが、裁量で売買数量を抑えるといった対応も有効でしょう。これについては、フォローアップ第2回のテーマとしましょう。

大きい動きを確認してから、つまり難しくなってから積極的に行動する向きが多いのですが、偶発的なホームランを期待するよりも、納得できないヤラレを嫌うのが適切な感覚です。中源線のシンプルなルールは、こういった落ち着いた姿勢を助けてくれる存在でもあります。

次回、フォローアップ第2回のテーマは、前述したとおり、「荒れ場の対応」です。お楽しみに！

※番組フォローアップ（２）は、「中源線シグナル配信」（対象：全上場銘柄）の会員限定のブログに公開し、同時に会員限定でメール配信も行います。

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ルールづくりの難しさ

投稿日 2020年4月22日

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雇用調整助成金、無担保無保証の融資……事業を援助する制度も、窓口の役所が「平時」の対応しかしようとせずに非難を浴び、期間短縮や手続きの簡素化を図ったとか。

決まりを守って淡々と進む──日本人の強みだと思いますが、非常時の特別ルールをリーダーの力で進めてほしいと願います。

株価は、2月以降に驚くほどスピーディーな下げをみせました。
多くの売買システムが機能しなかった──こんな話が飛び交いました。

「だいたい、これくらいだ」と、平時の動きを軸にルールを決めるので、極端な動きまで数式化することが難しいのです。
十分に検証されたわけではありませんが、プログラム売買がムリに売ったおかげで極端に下げた、という説も業界内で話題となっているくらいです。

しかし、中源線は、期待以上にきちんと反応していました。
下げはじめでうまく陰転し、
底打ち後の反転で素早く陽転（＝カラ売りの利食い）、
こういった銘柄が数多くありました。

あらためて、中源線の出来のよさを感じました。

平時の動きを想定した「普通転換」に加え、荒い動きに対応する「42分転換」があり、それぞれのシンプルな定義が高い対応力を生んでいるのだと考えます。

そんな自慢げな報告を、生放送でお届けしました。
4月20日夜の「マーケット・スクランブル」は、
「本領発揮！ホンモノの証　～未曽有の乱高下に中源線はどう反応したか～」

新機材による撮影で、画質が大幅に向上しました。
ぜひご覧ください。
（中止も考えましたが、各種の対策を講じて1週間遅れで放送しました）

（後記）
コロナウイルスは「人から人」の感染といいますが、例えばスーパーで買った食材のパッケージにウイルスが付着しているなど、「人→もの→人」という感染経路が意外と多いのではないでしょうか。
公共の場のドアノブも同じですし、トイレはさらにキケンだと思います。
どこまで消毒するのか……現実には難しいのですが、なにかに触ったら、その手で顔を触らない、帰宅したら手をよく洗う、といったことを私は注意して過ごしています。

※先号で述べた「公共の交通機関を止めるくらいは可能」は誤りでした。訂正しておわびします。

慣れ

投稿日 2020年4月3日

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花見で騒ぐ若者が、
「コロナわかんないけど、見ないとお花がかわいそう」
「アルコール消毒（飲酒）で大丈夫っしょ！」

コロナに関して情報が多く、自分自身も過敏で大混乱ですが、人が動きを止めれば収束が近づくのはたしかだと思います。
1人でも多くの人が活動を控えれば、全体に大きな効果が生まれるのです。

そして、感染しないこと！
ウイルスが付着した手で顔を触って感染するケースが非常に多いとか。
私は、まめな手洗いに加え、顔を触らないよう気をつけています。

さて、3月末からロックダウン（首都封鎖）の話が出ていますが、日本の法律では人の動きを完全に止めることができないようです。

でも、公共の交通機関を止めるくらいは可能とか。
今の段階で、それくらいのことをやったほうがいいと感じるのですが……。

すでに都市封鎖を実施しているフィリピンでは、ドゥテルテ大統領がテレビで演説。
「政府の政策に抗議した場合、射殺を含めた強硬措置をとる」

相変わらずの姿勢ですが、こちらのほうが世界情勢、世界標準に近いと思います。
日本は、実にゆったりしています。

そんな日本人に少しずつ情報を与え、可能な限りの規制をかける場合にそなえて「慣れ」をつくろうとしている──そんな読みもあります。

株式市場についても、買いだ、売りだと情報が飛び交っています。
ソワソワします。

現在のポジション、現在の戦略が、「十分に慣れきったものかどうか」を基準に、ズレがあったら修正してください。

ちなみに、YouTubeチャンネルに過去の放送を1本ずつアップしていますが、本日公開したのは2016年7月放送の動画、タイトルは「トレードの楽しみと苦しみ　～具体的なルールを決めるコツ～」

デリケートなメンタルに踏み込んで考えた内容です。

活動自粛でモヤモヤしたり、いら立つかもしれませんが、イレギュラーな状態に慣れて快適に過ごすため、「こんな良い面もある」とポジティブに考えてみましょう。

私は週末、家の片づけをします。

一生に一度の買い場？

投稿日 2020年3月27日

株式市場は大きく動いています。

「下げを加速させたのは、コンピュータによる高速売買（HFT）だ」という意見も出ていますが、そういったことは今後に議論されることで、現時点で大切なのは次の2つでしょう。

・市場で成立した価格は厳然たる事実
・この変化をどう受け止めてどう動くか

そんな地味な考えを否定するように、「株のバーゲンセールだ」という意見があります。

　新型コロナウイルスも、いずれは終息する
　金融市場に亀裂は生じていない
　今が一生に一度の買い場だ！

状況の分析に異論はなくとも、チャートのタテ方向だけに目を向けて「ここで買わなくちゃ！」と力を入れるのはよろしくありません。

もともとの戦略があるのなら、そのとおりに行動するべきです。
ツッコミで買い向かうのも、
戻りが早い銘柄を狙うのも、
「自分の出番だ」と考えてやるべきです。

勝ち負けはわかりませんが、結果（損益）をコントロール可能だからです。

でも、思いつきで動くのだけは控えなければなりません。
偶然勝つかもしれませんが、大きく勝つかどうか不明なうえ、負けたときに打つ手が見つかりません。

たまたま勝ったことで「わるいクセがつく」、という懸念もあるでしょう。

今後の株高が望めるなら、十分に落ち着いた段階で戦略を整えるのが王道です。

私は、直近が“幻の安値”になる可能性よりも、下げのあとに到来する「整理の期間」を重視します。
特殊な例を捨て、標準モデルで考えるということです。

少なくとも、初心者が投資をスタートする好機でもなければ、急ぎ売買資金を増やして攻める場面でもありません。

むしろ、次のチャンスを狙うべく、現金比率を高めることを考えるのが、至極健全なことだと思います。

記録更新の2週間

投稿日 2020年3月26日

中源線に興味がない投資家でも、この数字には有効性を感じると確信します。

「東証一部全銘柄を、個別に中源線で判断した集計値」、すなわち、「東証一部買い線（陽線）銘柄数」です。

一般的な株価指数は、“平均”という荒削りな方法で算出されます。
その数値を、「水準」にして考えて投資家は迷います。
飛び交う多くの情報もジャマになります。

研究所で毎日計算している「東証一部買い線銘柄数」は、しっかりと実践的かつ実用的な統計値だと考えているのですが、実は、先週と今週で記録的な数字を示しました。

東証一部には、約2,100銘柄が上場しています。
11月、12月は、そのうち約1,500銘柄が買い線だったのですが、徐々に減ったあと次々と急落に反応し、3月13日と16日はわずか65銘柄にまで落ち込みました。

ところが、買い線銘柄数は3月17日から急増し、3月25日には1,621銘柄に達したのです。

最低65銘柄、最高1,621銘柄・・・

2015年4月にシグナル配信をスタートしていらいの2つの記録が、わずか5営業日をはさんで出現したのです。

それだけ値動きが大きく、スピーディーだったわけですが、なによりも「中源線が動きにきちんと反応した」ことが確認できました。

ホッとすると同時に、しっかり自慢できる結果を目の当たりにしたのです。

ちまたのトレードシステムは、全く機能しなかったものも多いようです。
そのなかで、“人間の感覚そのまま”といえる中源線のルールが見事に機能したことで、研究所では熱い議論が交わされています。

はやい動きに反応するということは、この水準で上下にドタバタすると、機敏に反応するものの儲からない……こういう展開もあり得るのですが、道具の特性を熟知して使い方を工夫するのが大切だということです。

判断基準や手法に優劣をつけるのは、容易なことではありません。
また、万能の道具も存在しません。

ただ、使いやすいツール、理解しやすいルールというのは歴然と存在する──こう考えることができます。

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3月9日放送のフォローアップ（１）

投稿日 2020年3月12日

3月9日放送のフォローアップ、第１回を「週報」に掲載しました。

武器としてのトレードツール　～荒れた相場を中源線で泳ぐ～

フォローアップ（１）　急激な下げへの対応　　本日掲載

3月9日放送のフォローアップ（１）
林知之

投稿日 2020年3月12日

急激な下げへの対応

新型コロナウイルスの感染拡大を材料に、株式市場は大暴落。
多くの売買システムは、こういったスピーディーな下げを想定していないために破綻します。

しかし、中源線は、素早い転換の判断で下げを取りに動きます。
直近1カ月の下げで、中源線がどのように機能したか──2020年3月の放送では、多くの事例を挙げて解説しました。

映像は、「過去の放送」でご覧ください。
（第176回　武器としてのトレードツール　～荒れた相場を中源線で泳ぐ～）

一歩遅れはサイコー

相場は2月下旬から急激に下げていますが、昨年から少しずつ個別銘柄が陰転していた中源線は、うまく機能しています。3月9日の放送でご覧に入れたとおりです。

個別銘柄を2つほど挙げて再確認してみましょう。

ヒューリックは、1月8日に陰転したあとも保合で、2月7日に再陽転したのですが、2月28日にあらためて陰転しました。チャートは3月6日までのもので、終値1,174円を示していますが、本日（3月12日）の大引は1,005円、大台を割りそうな水準まで売られています。

一歩遅れですが、中源線が売りの指示を出してきちんと損切りドテン、下げに乗る結果となりました。

CKDは、1月28日に陰転し、陰線のまま2月13日に高値を取りました（2,083円）。でも、2月27日には1,800円を割れ、そのまま下げていきました。チャートは3月6日の終値1,568円を示していますが、3月12日の大引で1,340円まで下げています。見事に下げに乗った事例です。

相場の先行きについて「先回りしよう」とするのが当然です。
しかし、「読み」に力を入れても当たったり外れたり……結局は、“一歩遅れ”の対処が重要だといえます。

あらためて、中源線のロジック（判定ルール）が非常に現実的で、急変や急落にも対応することがわかりました。平時では「ちょっと不満」に感じることもある転換のタイミングが、実は「とてもありがたい」ものだと再認識できます。

二歩、三歩遅れるのがフツー

一般的な売買判断を考えてみましょう。いわゆる「裁量」の売買です。

思惑と逆の値動きに「あれっ」と思っても、慌てて行動したくないので対処が遅れがちです。
「見込み違いを認めたくない」という感情もジャマをします。

結果として、まずまずの対応をしても、二歩遅れや三歩遅れだったりするでしょう。それでも、対処できれば大きな問題はなく、さらに遅れて「動けなくなる」ケースで損を大きくしてしまうことが怖いのです。

だいたい一歩遅れ、わるくても二歩遅れ、気持ちよく半歩遅れでトレンドに乗ることも多い中源線は、やはり優秀だと思います。

破綻するシステムもある

数式を重ねて機械的に判断する売買システムやインジケータは、それこそ星の数ほどあります。
でも、今回のような急落に対応できないものも多いようです。

買い指示が出たまま、下げたことに対するシグナルが出ない・・・
資金が不足しても買い増し指示を繰り返す・・・

こういった例もたくさんあります。

相場では、「これは上がるぞ！」と確信したときに買いポジションを取ります。
だから、「いや、その見込みは間違い、下げ相場かも」と考えても投げにくい、ドテン売るなんて至難の業──こんな人間心理が、そのまま数式にも反映されたり、少し想定外の動きに対応できないルールに仕上がってしまうのが、売買ルール“あるある”なのでしょう。

人間の判断を加えて上手に使えば長所を享受できるのかもしれませんが、次々に想定を超えた動きをみせるのが昨今の相場。道具（売買ツール）を選ぶ段階で、とことん疑う姿勢も大切なのです。