指数のゆがみ

株価指数はガンガン上昇、でも個別銘柄は……。

映像は、YouTubeチャンネル「マーケット・スクランブル」でご覧ください。
上げ相場なのに儲からない？ イラつく相場の賢い買い戦略（前編）

冷静か焦点ボケか

私は今、裁量のポジションがありません。

オフィスの移転その他で忙しかったのですが、さらに忙しくなると予見して4月上旬、全ポジションを閉じました。その後、全く売買していません。

でも、中源線のポジションはあります。
通常どおりに売買を継続しています（内容は後述）。
ただし、金額は小さめだし、中源線のシグナルを見ながらの売買なので、私の売買全体としては「休んでいる」感覚が強いのです。

ある意味、冷静な傍観者です。
でも、“現場にいない”ような感じで、焦点ボケかもしれませんね。

実践者のなかには、「常に一定の試し玉を持っている」人がいます。
「休んでいる」（ポジションがない）という認識をもちながらも、いろいろな銘柄に少しずつポジションを建てて“臨場感”を維持するのです。

久しぶりにマル（ゼロ）にして、気持ちがリセットできました。
こうした時間も必要です。
一方で、常に試し玉を建てている実践者のこだわりが、よく理解できました。

ちなみに、ポジションが完全にゼロとか、試し玉がパラパラあるだけとか、おそらく平均的な個人投資家とは遠い立ち位置です。少しでも中途半端な気持ちがあると、「うぅ～ん、どうしよう。まあ、とりあえずそのまま」なんてポジションが手の内にたまり、いつもきゅうくつな状態になっている人が多いのです。

資金の余裕が命、利益を生む重要不可欠な要素です。

多くの個別銘柄が伸びない理由

中途半端なポジションが手の内にたまる──読みにくい相場では、なおさらです。

昨今の相場は、どうでしょう。
株価指数はグイグイと上昇し、メディアは派手に報道する、自民党の麻生さんははしゃぐ……自分だけが“蚊帳の外”にいる気持ちになりやすい状況です。

でも、個別銘柄の動きを見ると納得できるのです。
番組でも紹介した、中源線による旧東証一部銘柄の分析を見てください。

5月に株価指数が高値を追うなか、中源線で機械的に判断した結果として、買い線銘柄（買いシグナル銘柄）の数は減少、5月末では売り線銘柄のほうが多い状態だったのです。

株価指数が高い、つまり「株価指数を形成している個別銘柄は上昇している」ということですが、決まった銘柄が上がるだけで、物色のすそ野はあまり広がっていないことがわかります。

ただ、6月に入ってからは買い線銘柄数が徐々に増えています。
隅のほうまで買われはじめたということですが、逆に「そろそろキケン」と警戒する向きも……。

具体的な戦略は各自で詰めてほしいと思いますが、「日経平均の上昇」に惑わされず、自分の守備範囲を自分のやり方でいじるという原則は、こんなときこそ強く意識するべきです。

林の中源線売買

私は、8銘柄に固定して中源線の売買を実践しています。

つい先日まで、半分の4銘柄が売りシグナル、半分の4銘柄が買いシグナルでした。
6月15日に1銘柄が陽転しましたが、前項で紹介した全体像と同じで、みんながみんな買いシグナルではないのです。

売りシグナルの4銘柄のうち3銘柄は現在、ポジションなし。転換時に売り建てしたものを適当なタイミングで買い戻して「陽転待ち」の姿勢です。そして、この原稿を書いている6月15日、売りシグナル3銘柄のうち1銘柄が陽転したので、翌16日に1単位買いました。

前から買いポジションを持っていた4銘柄は、とても心地よく上昇しています。
上がる銘柄は上がる、動かない銘柄は動かないという相場つきなので、ヘタに裁量で手仕舞いするよりも、なにも考えずに、利が乗っているポジションを放置したほうがいいと判断して、全くソワソワしていません。

中源線は、なかなかよい売買のパートナーです。

見通しは強気継続

さて、目先の動きについては、人によって見通しはまちまち。
しかし、株式市場全体は好転が続いていて、今後も何年か順調に推移すると私は考えています。

株価指数が以前の水準まで戻っていますが、個別株全体では割安な銘柄がゴロゴロある状況です。メインの裁量売買は、林投資研究所の「FAI投資法」（低位株の選別投資）です。

2021年から市場全体の好転を予測し、現時点では予測どおりに変化してきていると思っていますが、まだ安値圏にある多くの銘柄が「宝の山」に見えます。

それらを対象に、「初動を捉えて、初押しで買う」のが、とても手堅い、「FAI投資法」です。

WEBセミナーの一部を、YouTubeで無料公開しているので、ぜひご覧になってください。

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コースの詳しい案内は、こちらをご覧ください。

毎月の2本目は今回、1本目の翌日、6月13日（火）に公開済みです。

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※「研究部会報」および「中源線シグナル配信」は、林投資研究所が行っている投資助言サービスです。契約にあたっては、林投資研究所が交付する「契約締結前の書面」をよくお読みください。

押し目はいつ？

株価指数がしっかりと上伸中。
今後の展開はどうなのか──。

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ホンモノの上げ相場　主役銘柄を徹底検証（前編）

注目すべき個別銘柄の動き

どうしても、日経平均の「動向」や「水準」が話題となり、多くの個人投資家も、そんな情報を入口にして相場を考えようとします。

でも、平均は平均……上がっている銘柄と下がっている銘柄があれば、プラスとマイナスで相殺されてしまいます。バラツキのある個別銘柄の値動きこそ、私たち実践家が目を向けるべき「事件」、株式市場で起こっている大切な変化です。

いつも毎月の1本目は、事前に決めてある8銘柄の“定点観測”です。

一般的な投資関連情報は、動きのある銘柄のうち、話題を作りやすいものだけをピックアップしていますが、そういったものとは完全に別世界。キラキラの要素はありませんが、落ち着いて観察するための実践的な“のぞき窓”なのです。

ポジショントーク

私は現在、裁量のポジションを持っていません。
中源線は、一部を裁量でマル（ゼロ）にしているものの、シグナルどおりにポジションを取っている銘柄は、この相場のなかで順調です。

裁量のポジションがない……以前から強気を継続していますが、オフィス移転本番を控えてポジションを閉じ、そのあと当然のように忙しいために、復帰していない状況です。

ようやく落ち着いてきたので、じっくりと買いポジションをつくり直すつもりですが、番組のなかで大橋ひろこさんがコメントしたように、「乗れていないのがイヤ」というのは実践者に共通する感覚でしょう。

個人的な事情で意図的にポジションを閉じたので、イライラしているわけではありません。逆に、100％現金ですがすがしい気持ちです。半面、「つまらない……」という感覚もあります。

相場を張る人間にある独特の“ビョーキ”みたいなものです。
カッコよく表現すると“性”（さが）ですが、一種の中毒症状です。

さて、そんな生々しい感覚が常にあるので、完全にプレーンな解説なんて不可能です。
どうしたって、いわゆるポジショントークの要素が丸出しになるものです。

現在の私ならば、「じっくり買ってポジションをつくり直したい」という事情から「下げてほしい。適当に押してほしい」と願います。その気持ちが、コメントにも表れてしまうのです。

でも実際、「目先は上げ止まりかも」と思える銘柄もあると思います。
いや、「思います」というのがポジショントーク、偏っている、という話なのですが……。

情報は必ず偏っている

外部の情報に触れたとき、人は過大な期待を抱きます。当然の心理です。

でも、冷静に考えると、情報は常に「発信者」の意図をたっぷりと含んでいます。
前項で挙げたポジショントークは、わかりやすい例のひとつでしょう。

「この銘柄がいいと思うよ」という情報が、発信者の純粋な気持ちによるものであっても、必ずゆがみが生じています。

例えば、ある実践者が、安値圏で全く動かない銘柄をコツコツ仕込んでいたとします。
打算ゼロで周囲の人にも紹介したいと考えたとしても、全く動きがないので、なんとなく口にしません。ところが、少し動いてくると、「これ、よさそうだよ」と話しやすくなります。実際に上がってきているからです。

では、世間から注目されている人物が公の場で銘柄を話す場合は、どうでしょうか？
「聞いた人が納得してくれるだろうか」なんて不安もあるので、まじめに考えるほど、安値圏では紹介しにくいと感じるかもしれません。なんの計算もしていないのに、自分が利食い撤退を意識しはじめたころに「これ、いいですよ」と話しやすくなるかもしれません。

情報にも、いろいろとあります。
マーケット価格を並べただけの“素の情報”もありますが、なにかしらの価値判断を加えた情報は必ず偏っているので、期待するどころか、大いに疑うのが正解──こんな、クソつまらない考え方が大切なのです。

相場の初動を捉える

株式市場で話題になるのは、どうしたって、ある程度の値上がりをみせている銘柄であり、そのなかでも「材料を示しやすい」銘柄に偏ります。

しかし、実際に取れる値幅とか、買ったときの値下がりリスクを考えたら、相場が若い段階で手を出したいところです。

「初動を捉えて、初押しで買う」のが、最も手堅いと思います。

株価の変動サイクルは、意外と長いものです。
何年もかけて下げた株価が、安値で数年間横ばいをみせ、そのあと長期波動が上昇に転じると、これまた数年間はつづく──銘柄によって異なりますが、これくらいの時間的感覚が多くの銘柄に当てはまります。

番組でも紹介した、低位株投資の技能を身につけるセミナー（全6回）は、月足を観察することで長期波動の初動を捉えようとする「FAI投資法」の実践講座です。

WEBセミナーの一部を、YouTubeで無料公開しています。
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コースの詳しい案内は、こちらをご覧ください。

毎月の2本目、テーマ別の番組は5月8日（月）に公開済みです。

また、その2本目で紹介した10銘柄が、その後どんな値動きをみせているか、「個別銘柄フォローアップ解説」も、5月15日（月）に公開済みです。

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相場は逃げない

シリコンバレー銀行の破綻などから金融不安がささやかれて急落があった3月を経て、再び明るさを取り戻してきた株式市場。

今後の展開はどうなのか──。

映像は、YouTubeチャンネル「マーケット・スクランブル」でご覧ください。
金融不安解消!?　不測の乱高下を乗り切る投資術（前編）

金融不安があったの？

番組でコメントしたことを繰り返しますが、世間が騒ぐほどの金融不安があったのでしょうか？

シリコンバレー銀行の破綻……「えっ」と思いましたが、直後に開催した「FAIクラブ」（林投資研究所が主宰する低位株投資研究・実践の会）の例会でも話題にしませんでした。

コロナ禍でサプライチェーンに狂いが生じたのですが、世界各国、特にアメリカでは、経済基盤を下支えするために政府が積極的な姿勢を示しました。その結果、経済全体の不安が払拭される半面、人為的なゆがみも生じました。そこにロシアとウクライナの戦争が重なってインフレが発生し、それを抑えるために機敏に金利を上げたわけです。

その金利上昇で、少し特殊な構造を抱えていたシリコンバレー銀行の経営が限界に達しました。金融不安を想像する前に、「高金利政策の終焉」を思い浮かべた向きも多かったはずです。

「なにがあっても大丈夫」などと言うつもりはありませんが、リーマンショック以降、政治は金融マーケットを大切に扱ってきました。今後も同じ姿勢でしょう。価格の乱高下はあっても、金融システムそのものが停滞しなければ、金融機関の破綻も不良債権の発生も、金融システムが持ち合わせている機能で消化していくと考えるのが当然です。

ネタを見つけて大騒ぎするメディアの、かっこうのエサだった──ちょっと極端かもしれませんが、そんなフシもあったわけです。

情報は自分でつくる

「情報」というと、まっ先に「ラクして儲かるネタ」を考える向きも少なくありませんが、そんな姿勢では“情報難民”“相場難民”の側に近づいていくだけです。

株価や業績推移、あるいはマクロな経済指標などを基に、具体的な売買戦略の部分について「自分で情報をつくり上げる」姿勢が重要です。

誰にも明日の株価すらわからないので、「オレは、○○と考えて多めに買いポジションを取る。銘柄は……」といった具合に“独自の見通しによる独自の指針”を打ち出すのです。

これが、その後の変化を見て“次の一手”を打つうえで不可欠な基準なのです。

いつも説教じみた表現で述べていますが、他人の情報に頼ってポジションを取り、その始末に困って再び他人の情報を求める……こんな負のスパイラルに陥っている個人投資家が多いのが現実です。でも、ある意味、自然な傾きです。

これに同調しないことが、成功への第一歩です。

ポジショントーク

さて、エラそうなことを述べたり、他人の意見について「偏っている」と批判したりもしますが、翻って自分のことを考えると、ある意味、めちゃくちゃに偏っているかもしれません。

相場を実践する者として、前述したように独自の見解や行動指針を固めたら、それだけで相当に偏っているのです。

そもそもマーケットでは、常に売りと買いが均衡して価格がついているのです。それに対して、「買いだ！」とか「売りだ！」と決めつけるのですからね。

私は、株式市場全体について強気です。
ここから数年間は、順調な上げ歩調がつづくと大いに期待しています。

だから、金融不安といった話についても、「またメディアがバカ騒ぎしているだけだろう」と決めつける傾向があります。

でも、短期的には弱気も言います。
また、そういったコメントは、自分のポジションによっても味つけが大きく変化します。

番組でも触れましたが、個人的な都合で、裁量のポジションを大幅に落とすことにしました。
そんな方針を決めたとたん、「株は強いよね」という発言が「まあ、しっかりしているけど難しい。やや食い散らかされた感もある」みたいに変化するのです。

実に勝手で、気分に左右される……えげつなく偏っているのが、実践者の実態かもしれません。

さて、単純に買っている間は「どんどん上がれ」と考えていたくせに、ポジション（買い）を大幅に落とすと決めた瞬間、「少しの間もたもたして、買い場を提供してくれないかなあ」などと身勝手なシナリオを思い浮かべます。

でも、これが今後の値動きを見るうえでの重要な基準です。
そのとおりに動いても、「本当に見込みどおりになるのか？」と慎重に考えながら行動を決めます。期待外れの動きなら、「そうか、ちがうか……では、どうするか」と、やはり慎重に思考を重ねます。

ポジショントーク、朝令暮改、自分勝手、わがまま──株式投資・トレードという個人的な作業において「軸」を保つため、ひたすら肯定すべき事柄です。

相場は逃げない

いったん戦線離脱した私にとって都合のいい展開は、前述した通り、「少しの間、株価がもたもたしてくれる」ことです。下げ具合を見ながら、「ダメになった」のか「さらなる上げに向かう準備として押した」のかを見極めて、手がける銘柄や出動のタイミングを計る──ワクワクしますよね。

でも、私がポジションを持っていない間に株価がグイグイと強張って、「うわぁ、取り損なった～」と騒ぐかもしれません。それはそれで仕方がありません。そんな状況になっても、無理やりに方向転換して手を出したりしません。

相場は逃げない──この言葉を思い出し、いかにも儲かりそうな相場つきを、指をくわえて眺めながら、「落ち着け」と自分に言い聞かせつつ、その先にある“自分の出動チャンス”をさがすべく脳を回転させます。

姿勢や手順にムリがあると、往々にしてトホホな結果が待っています。
私生活でも、慣れている仕事でもそうです。
ましてや相場は、もろにダメな結果を覚悟しなければなりません。

セミナー動画を公開中

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（LPの切り抜き画像）
→リンク　https://www.h-iro.co.jp/lp/fai2022/index.html

毎月の2本目、テーマ別の番組は本日、4月6日18時（午後6時）に公開します。

タイトルは「金融不安解消!?　不測の乱高下を乗り切る投資術（後編）」、お楽しみに！

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値動き特性で考える売買戦略

株価指数の反応は当初、鈍いものでしたが、個別銘柄は年明け以降、順調に好転をつづけています。

ただ、入りたくても入りにくい……そんなイメージで手をこまねいている向きも多いのではないでしょうか。これから手がける銘柄を、値動き特性で考えるのが最も実践的です。

映像は、YouTubeチャンネル「マーケット・スクランブル」でご覧ください。
押し目買いか、ブレイク狙いか 中長期を見据えた投資戦略（前編）

銘柄じゃない

どの銘柄が買いか──銘柄情報は、ごく当たり前の関心事のようで、実は多くの投資家を悩ませる最たるものだと思うのです。

誰にも明日の株価すらわからない……冷静になれば、誰だって納得する言葉です。それなのに、どうしても他人の予測に目を向けてしまいます。そして、「誰の予測が当たるかを、予測する」という混乱した状態に気づかず、情報の模索をつづけてしまうのです。

私は相場の世界にいるので、いわゆる平均的な大人と比べて偏っているのですが、オトナとして、「このセクターがいいかも」などと考えますし、銘柄情報や強弱見通しを語ったりもします。

でも、実践者として、常に根底にあるのは、「値動きの状況」です。

銘柄ごとの値動きの特徴だったり、その銘柄の値位置、すなわち、安値圏か中段か、あるいは高値圏にいるか、といった観点です。

相手の売買思想や好み、どれくらいの期間で相場を語っているかなどを考えて情報交換を行います。

どんなときも、売った買ったの実践、「さあ決断！」というシビアな場面を想像しています。そんな感覚から、「銘柄情報じゃないんだよ」とコメントしているのです。

日経平均でもない

まずは日経平均の変動と水準──このアプローチも、誤っています。

平均とは単なる中間値、上がる銘柄と下がる銘柄があれば相殺されます。薄まってしまうのです。これは、常日ごろから言っていることですよね。

事実、今年2月は日経平均がモタつくなか、個別銘柄は次々と元気になっていきました。
そして今、私たちの気持ちをソワソワさせているのです。
「どうやって買いポジションを増やそうか」と。

朝令暮改が前提

銘柄情報を気にしたり、日経平均からアプローチする……。

いずれも、オトナとして「きちんと行動したい」「できれば予測を当てたい」と思うゆえです。ここで、先ほど述べた「誰にも明日の株価すらわからない」という発想に触れると、ちょっと待て、ということになるのです。

「こうなるはずだ」なんて決め打ちしたらキケンですが、誰にもわからないことなので、まずは自分勝手に考えてシナリオ（自分なりの想定）をつくり、それに沿ったポジションを取る。そして、日々変わっていく相場の状況を見ながら、どんどんと新しい想定をして上書きしていけばいいのです。

朝令暮改はよくない？
そんなの、指示待ち人間の戯れ言です。

状況が変わったら、機敏に方針を変更しなければなりません。
ましてや相場は、個人的な行動です。そして、相手である株価が極端な変化をみせるのです。

芯となる方針さえあれば、朝令暮改こそが正しいのです。

そして、番組タイトルの「押し目買いか、ブレイク狙いか」というところにたどり着きます。どちらがいいか？　どちらでもいいのです。

自分なりに決めて、値動き特性で考えるのです。
それが、適切な「銘柄選び」です。

銘柄の名前とか雰囲気とか、誰が語っているかで考えていたら、相場難民、情報難民の領域に近づいていきます。そこは、ダークサイドです。飲み込まれます。

セミナー動画を公開中

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毎月の2本目、テーマ別の番組は本日、3月9日18時（午後6時）に公開します。

タイトルは「押し目買いか、ブレイク狙いか 中長期を見据えた投資戦略（後編）」、お楽しみに！

※3月9日18時以降に視聴できます。

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ネガティブキャンペーンに注意

諸事情があり、1月の放送を中止してしまいました。失礼しました。

約2カ月ぶりで、やっと今年初の放送を行いましたが、その間の相場は不安定でした。でも、1月の値運びを見ると、「やはり市場は好転中ではないか」と感じます。

映像は、YouTubeチャンネル「マーケット・スクランブル」でご覧ください。
年末年始の相場で見えた2023年の投資戦略

オレの銘柄だけ上がらない症候群

昨年は、メディアが投資家を脅すのに効果抜群の悪材料が目白押しでした。

ウクライナとロシアの戦争にはじまり、米国の利上げなど、色とりどり。最後は、日銀の政策について黒田総裁が「利上げではない」と説明したのに、一部の大手メディアは「利上げ」と報道していました。

でも、なんだか不安定です。
よく見れば大きく伸びた個別銘柄は少なくないのですが、わかりやすい循環物色ではありませんし、売買の成果は運の要素にも大きく左右された年だったと思います。

年末に再び雰囲気がわるくなり、でも年明け以降は、ご存じのように順調。米国のリセッションなど杞憂、世界的な株高基調があらためて強まっていくのではないでしょうか。

ところが、1月の相場は順調なようだが「オレの銘柄だけ上がらんぞ」という声も……相場あるあるです。どうしたって、期待のほうが大きくなってしまうのです。それを差し引いて、かるく深呼吸して、直近の過去を忘れて、近未来に残された「現実の可能性」に目を向けてください。

正常化がテーマ

新型コロナの扱いについて、感染症法上の2類扱いから5類にする、という議論が本格化しています。

でも、元医系技官の木村もりよさんが指摘するとおり、状況からして「ふつうの感染症」のようです。5類にする議論ではなく、特別扱いしないことを議論するのが正解ではないのでしょうか。つまり、「5類にすることさえ極端だ」という捉え方です。

おそらく、異常なほどこわがっている国民に対して、ゆっくりと対応していこうとしているようですが、いずれにしても「正常化」が今年のテーマでしょう。

放送でも触れましたが、自動車産業にも目を向けておきたいと考えています。
コロナ禍でサプライチェーンが混乱し、コロナ対策で需要と供給のバランスはさらに悪化しました。それが、徐々に正常化していく過程にあると思います。

米国の利上げも、そんな一時的かつ前例のないゆがみに対して機動的に行われたもので、金融引き締めの方向ではないはずです。

「なにかあったら、どうするんだ」とビクビクしている日本、政策が中途半端な日本でも、民間企業は着実に姿勢を変化させようとしています。

割安銘柄に目を向けたい

昨年は、ダラダラと換金売りを浴びていた銘柄が、年後半に下げ止まりました。

ダラダラ売られていたわけではなくても、安値で驚くほど動かない銘柄がありました。それらも直近で、少しだけ動きをみせています。「上がりたがっている」と感じさせる銘柄がちらほらとあり、注意深く見ているとワクワク感が生じます。

低位株投資を長年にわたって実践している私は、今年が大きな変わり目になるのではないかと楽しみにしています。そんな気持ちから昨年、個人投資家に最適な、じっくり資産形成するための手法「FAI投資法」を本格的に学ぶセミナーを実施しました。

このセミナーは全編を動画で記録し、今からでも、いつでも参加できるように整えてあります。もちろん、個別の質問でも相談でも、すべて私が直接お答えしています。

番組の最後に紹介したように、このセミナーの動画を一部、YouTubeで公開しています。
次項でご案内します。

あっ、私の強気論を展開しましたが、そうした意見に安易に乗るのではなく、自分のなかで消化し、「よしっ！」と確信を感じてからポジションを取るようにしてくださいね。これは、株式投資・トレードで最も大切な部分です。

セミナー動画を公開中

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毎月の2本目、テーマ別の番組は本日、2月9日18時（午後6時）に公開。

タイトルは「コツンと来た日本株　安心して買える相場はいつ来るのか」、お楽しみに！

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